Báo cáo tài chính, ROE, P/E và cổ tức của một cổ phiếu

Trang này giúp trả lời các câu hỏi phân tích cơ bản về một mã cổ phiếu: doanh thu, lợi nhuận có tăng bền không, bảng cân đối có vững không, doanh nghiệp dùng vốn hiệu quả đến đâu, và giá hiện tại đắt hay rẻ so với ngành. Mọi widget trong bài nằm ở Theo dõi hằng ngày → Cổ phiếu → preset Finance. Chọn mã ở ô tìm mã đầu trang, mọi widget đổi theo mã đó.

Khi nào dùng

• Vừa có báo cáo quý mới: xem doanh thu, lợi nhuận quý này so với quý trước, và bốn quý gần nhất so với cùng kỳ năm trước.
• Lãi tăng mạnh, muốn biết có ra tiền thật không: đặt lợi nhuận cạnh lưu chuyển tiền tệ và bảng cân đối.
• Chọn giữa hai mã cùng ngành: so ROE, biên lợi nhuận và P/E của từng mã với đường ngành, rồi dựng biểu đồ so sánh trực tiếp.
• Xem một ngân hàng: đọc biên lãi, chi phí vốn, nợ xấu và tăng trưởng tín dụng trong một màn hình.

Preset Finance chia thành những nhóm nào?

Preset Finance chia widget thành các workspace theo câu hỏi. Hàng workspace nằm ngay dưới tên preset; dưới hàng này app in câu hỏi của workspace đang mở và thứ tự đọc các tab.

Workspace Kết quả kinh doanh của FPT, dữ liệu đến quý 3/2026, chụp ngày 14/11/2026.

Một số điều cần biết:

• Workspace mở sẵn là Kết quả kinh doanh; sau đó trình duyệt nhớ workspace bạn dùng gần nhất.
• Chỉ số ngân hàng & CTCK chỉ hiện với mã ngân hàng hoặc công ty chứng khoán. Đổi sang doanh nghiệp thường thì app chuyển sang Hiệu quả sinh lời, quay lại mã ngân hàng là mở lại đúng nhóm cũ.
• Tên tab ngắn hơn tên widget: tab TTM là widget Kết quả kinh doanh TTM, tab ROE là widget ROE vs Sector (tiêu đề in trong khung), tab Cổ tức tiền mặt là widget Cổ tức tiền mặt qua các năm. Tìm trong thư viện widget (nút Widgets) thì gõ tên đầy đủ. Trong lựa chọn Toàn bộ, các tab mang tên đầy đủ này.
• Viền phải có Tin tức, Báo cáo và Watchlist Manager; viền dưới có Screener.
• Theo loại doanh nghiệp: mỗi mã được xếp vào một trong bốn nhóm (doanh nghiệp thường, ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm). Cùng một biểu đồ lấy chỉ tiêu khác nhau theo nhóm; chỉ tiêu không có nghĩa với nhóm đó sẽ hiện dòng "Không áp dụng cho loại doanh nghiệp này".
• Một số widget cần gói trả phí. Thấy tấm mời nâng cấp thay cho biểu đồ nghĩa là widget đó nằm ngoài gói hiện tại.

Cách đọc chung các biểu đồ tỷ số so với ngành

Phần lớn widget trong preset (ROS, Biên HĐ, ROE, P/E, NIM...) dùng chung một khuôn:

• Hai đường: xanh tím là mã đang xem, vàng là ngành. Nhãn chú giải ghi rõ, ví dụ ROE FPT và ROE ngành.
• Nút Quý / Năm ở góc phải khung. Mặc định là Quý, hiện các kỳ gần nhất.
• Nhãn số in ngay trên từng điểm; trỏ chuột vào điểm để xem cả hai giá trị cùng kỳ.
• Đơn vị: tỷ suất và biên ghi %, bội số định giá (P/E, P/B, P/S, EV/EBITDA) ghi số lần.
• Số liệu tỷ số và giá trị ngành do nhà cung cấp dữ liệu tài chính tính theo từng kỳ báo cáo.

Kết quả kinh doanh: doanh thu, lợi nhuận có tăng bền không?

Workspace này đi từ quy mô (doanh thu, lợi nhuận) tới chất lượng (biên lợi nhuận), rồi kết thúc ở công cụ tự dựng biểu đồ để so với mã khác.

Kết quả kinh doanh: doanh thu thuần và lợi nhuận ròng theo kỳ

Widget Kết quả kinh doanh cho biết doanh nghiệp bán được bao nhiêu, lãi bao nhiêu trong từng kỳ, và tăng hay giảm so với kỳ liền trước.

Kết quả kinh doanh của FPT, chế độ Quý, năm quý gần nhất đến 2026Q3.

Đọc thế nào

• Cột (trục trái, tỷ đồng): Doanh thu thuần màu xanh tím, Lợi nhuận ròng màu xanh lục.
• Đường (trục phải, %): Tăng trưởng doanh thu thuần và Tăng trưởng lợi nhuận ròng.
• Với doanh nghiệp thường, tăng trưởng là mức thay đổi so với kỳ liền trước trong biểu đồ: ở chế độ Quý là so với quý trước, ở chế độ Năm là so với năm trước. Với ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm, đường tăng trưởng lấy số do nhà cung cấp dữ liệu tính sẵn. Bảo hiểm chỉ có đường tăng trưởng lợi nhuận.
• Lợi nhuận ròng là lãi sau thuế, phần thuộc về cổ đông.

Ứng dụng

• Ngày công bố báo cáo quý, mở widget ở chế độ Quý để xem cột quý mới nhất cao hay thấp hơn quý trước. Nếu doanh thu đi ngang nhưng lợi nhuận tăng, biên lợi nhuận đang cải thiện; sang tab ROS để xác nhận.
• Chuyển sang Năm để xem xu hướng dài, bỏ qua dao động mùa vụ.

Dễ đọc sai

• Ở chế độ Quý, tăng trưởng so với quý liền trước, không phải cùng kỳ năm trước. Doanh nghiệp có mùa vụ (bán lẻ, xây dựng) thường giảm mạnh ở quý 1 so với quý 4 mà không phải vì kinh doanh xấu đi. Muốn so cùng kỳ, dùng tab TTM.
• Khi lợi nhuận kỳ trước rất nhỏ hoặc âm, phần trăm tăng trưởng có thể rất lớn hoặc khó diễn giải. Nhìn chiều cao cột trước, phần trăm sau.

TTM: kết quả kinh doanh bốn quý gần nhất

Tab TTM (widget Kết quả kinh doanh TTM) cho biết doanh thu và lợi nhuận của 12 tháng gần nhất tại mỗi quý, và mức thay đổi so với cùng kỳ năm trước.

Kết quả kinh doanh TTM của FPT, năm quý gần nhất đến 2026Q3.

Đọc thế nào

• Mỗi cột TTM bằng quý đó cộng ba quý liền trước. Ví dụ cột 2026Q3 là tổng 2025Q4, 2026Q1, 2026Q2 và 2026Q3.
• Đường tăng trưởng TTM so TTM hiện tại với TTM của bốn quý trước, tức so cùng kỳ năm trước.
• Widget luôn theo quý, không có nút Quý / Năm.

Ứng dụng

• Muốn biết xu hướng thật sau khi bỏ nhiễu mùa vụ: nếu cột TTM đi lên đều và đường tăng trưởng TTM dương, doanh nghiệp đang lớn lên qua từng năm.
• Đường tăng trưởng TTM giảm dần về 0 (như ảnh FPT) nghĩa là tốc độ tăng đang chậm lại, dù quy mô vẫn cao. Đây là lúc đọc lại tin tức và báo cáo phân tích để tìm nguyên nhân.

Dễ đọc sai

• TTM phản ứng chậm: một quý đột biến chỉ chiếm một phần tư con số. Muốn bắt đúng quý vừa công bố, quay lại tab Kết quả kinh doanh.
• Lợi nhuận TTM là mẫu số khi tính P/E theo bốn quý gần nhất, nên TTM giảm thì P/E tăng dù giá đứng yên.

ROS: tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

Widget ROS vs Sector (tab ROS) cho biết mỗi 100 đồng doanh thu, doanh nghiệp giữ lại được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế, so với ngành.

ROS của FPT so với ngành, chế độ Quý, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào

• ROS bằng lợi nhuận sau thuế chia doanh thu thuần, đơn vị %. Theo khuôn chung hai đường mã và ngành.

Ứng dụng

• Doanh thu tăng chậm mà lợi nhuận tăng nhanh: mở ROS, nếu đường đi lên thì doanh nghiệp đang bán có lãi hơn (giá bán tốt hơn, chi phí giảm).

Dễ đọc sai

• ROS chịu ảnh hưởng của cả khoản lãi bất thường (thanh lý tài sản, hoàn nhập dự phòng). Một quý vọt lên cần đối chiếu Biên HĐ, vốn chỉ tính phần hoạt động kinh doanh.

Biên HĐ: biên lợi nhuận hoạt động

Widget Biên lợi nhuận hoạt động vs Sector (tab Biên HĐ; một số bố cục đã lưu hiện tên Biên hoạt động) cho biết phần lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính trên mỗi đồng doanh thu, so với ngành.

Biên lợi nhuận hoạt động của FPT so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào

• Lợi nhuận hoạt động chia doanh thu, đơn vị %. Không gồm phần lãi lỗ ngoài hoạt động chính nên ổn định hơn ROS.

Ứng dụng

• Nếu ROS tăng mà Biên HĐ đứng yên, phần tăng đến từ khoản ngoài hoạt động chính, khó lặp lại. Nếu cả hai cùng tăng, cải thiện đến từ kinh doanh cốt lõi.

Dễ đọc sai

• Không áp dụng cho ngân hàng (biểu đồ hiện dòng "Không áp dụng cho loại doanh nghiệp này").

EBIT Margin: biên lợi nhuận trước lãi vay và thuế

Widget EBIT Margin vs Sector (tab EBIT Margin) cho biết biên lợi nhuận trước lãi vay và thuế của mã so với ngành.

EBIT Margin của FPT so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào

• EBIT bằng lợi nhuận trước thuế cộng lại chi phí lãi vay; chia cho doanh thu ra EBIT Margin, đơn vị %.

Ứng dụng

• So hai doanh nghiệp vay nợ nhiều ít khác nhau: EBIT Margin loại bỏ tác động của lãi vay nên so được hiệu quả kinh doanh trước khi tính tới cách tài trợ vốn. Khoảng cách lớn giữa EBIT Margin và ROS nghĩa là lãi vay và thuế đang "ăn" nhiều lợi nhuận.

Dễ đọc sai

• Không áp dụng cho ngân hàng, vì lãi vay là chi phí kinh doanh chính của ngân hàng.

Dựng biểu đồ tài chính

Widget Dựng biểu đồ tài chính ở cột phải cho bạn tự chọn mã, chỉ tiêu và kỳ để so sánh nhiều doanh nghiệp trên cùng một thước đo. Cách dùng chi tiết ở bài riêng Dựng biểu đồ tài chính.

Sức khoẻ tài chính: bảng cân đối có vững, lãi có ra tiền thật không?

Workspace này đặt bảng cân đối và dòng tiền ở cột trái, điểm F-Score và bảng báo cáo đầy đủ ở cột phải rộng hơn để đọc nhiều cột số.

Cân đối kế toán: tổng tài sản và vốn chủ sở hữu

Widget Cân đối kế toán cho biết quy mô tài sản của doanh nghiệp, bao nhiêu trong đó là vốn của cổ đông, và tài sản đang tăng hay giảm.

Cân đối kế toán của FPT, chế độ Quý, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào

• Cột (tỷ đồng): Tổng tài sản và Vốn chủ sở hữu. Khoảng cách giữa hai cột chính là nợ phải trả.
• Đường (trục phải, %): Tăng trưởng tài sản, với doanh nghiệp thường là so cùng kỳ năm trước.
• Có nút Quý / Năm.

Ứng dụng

• Tài sản tăng nhanh mà vốn chủ sở hữu đứng yên: doanh nghiệp đang mở rộng bằng vay nợ. Sang Lưu chuyển tiền tệ xem dòng tiền tài chính có dương lớn không (vay thêm), rồi mở Bảng báo cáo tài chính xem nợ vay ngắn hạn, dài hạn.
• Vốn chủ sở hữu tăng đều qua các kỳ là dấu hiệu lợi nhuận được giữ lại.

Dễ đọc sai

• Tổng tài sản có thể giảm mạnh trong một kỳ vì lý do kế toán (chia tách công ty con, trả cổ tức tiền mặt lớn, tất toán khoản phải trả), không nhất thiết vì làm ăn sa sút. Đường tăng trưởng âm cần đọc kèm bảng báo cáo đầy đủ.

Lưu chuyển tiền tệ: tiền vào ra theo ba hoạt động

Widget Lưu chuyển tiền tệ cho biết tiền thật sự vào hay ra khỏi doanh nghiệp trong kỳ, tách theo hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính.

Lưu chuyển tiền tệ của FPT, chế độ Quý, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào

• Dòng tiền thuần hoạt động kinh doanh (xanh tím): tiền tạo ra từ hoạt động cốt lõi. Doanh nghiệp khỏe thường dương đều.
• Dòng tiền thuần hoạt động đầu tư (vàng): mua bán tài sản, góp vốn. Thường âm khi doanh nghiệp đang đầu tư mở rộng.
• Dòng tiền thuần hoạt động tài chính (xanh nhạt): vay, trả nợ, phát hành cổ phiếu, trả cổ tức.
• Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ: tổng ba dòng trên, cột xanh khi dương, đỏ khi âm hoặc bằng 0.
• Đơn vị tỷ đồng, có nút Quý / Năm.

Ứng dụng

• Kiểm tra chất lượng lợi nhuận: đặt widget này cạnh Kết quả kinh doanh. Lãi đều mà dòng tiền kinh doanh cũng dương đều là lãi "ra tiền". Lãi tăng mà dòng tiền kinh doanh âm nhiều kỳ liền thì tiền đang kẹt ở khoản phải thu hoặc tồn kho.
• Dòng tiền kinh doanh dương lớn, dòng tiền tài chính âm (trả nợ, trả cổ tức): doanh nghiệp tự nuôi được mình và trả lại tiền cho cổ đông, chủ nợ.

Dễ đọc sai

• Một quý âm chưa nói lên nhiều: nhiều doanh nghiệp có dòng tiền theo mùa (quý 1 hay chi trả lương thưởng, nhập hàng). Chuyển sang Năm để thấy bức tranh cả năm.
• Ô chú giải của cột lưu chuyển thuần có màu cố định, không đổi theo màu xanh đỏ của cột. Đọc màu trên cột, không đọc ở chú giải.

F-Score

Tab F-Score chấm điểm sức khỏe tài chính theo phương pháp Piotroski. Widget này dùng chung với workspace Tổng quan mã nên được giải thích ở bài Trading Terminal.

Bảng báo cáo tài chính: báo cáo đầy đủ nhiều kỳ

Widget Bảng báo cáo tài chính cho biết từng dòng chỉ tiêu trong báo cáo tài chính qua nhiều kỳ liền nhau, khi biểu đồ tóm tắt không đủ chi tiết.

Bảng báo cáo tài chính của FPT, Cân đối kế toán theo quý.

Đọc thế nào

• Ô mã ở góc trái bảng đổi được mã ngay trong widget (đổi luôn mã đang xem của cả trang).
• Loại BCTC: Cân đối kế toán, Kết quả kinh doanh, LCTT trực tiếp, LCTT gián tiếp.
• Đơn vị: Đồng, Triệu đồng, Tỷ đồng (mặc định), và % tỷ lệ cho Cân đối kế toán và Kết quả kinh doanh. Chế độ % quy mỗi dòng về phần trăm so với một dòng gốc (ví dụ phần trăm trên tổng tài sản), để so cơ cấu giữa các kỳ.
• Báo cáo: BCTC Quý hoặc BCTC Năm. Số kỳ: 5, 10, 15, 20 kỳ.
• Cột Chỉ tiêu ghim bên trái; bấm mũi tên ở cột Expand để bung hay thu các dòng con. Số âm hiện màu đỏ.
• Ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm có mẫu báo cáo riêng; bảng tự dùng đúng mẫu theo loại doanh nghiệp của mã.

Ứng dụng

• Thấy dòng tiền kinh doanh âm: chọn Cân đối kế toán, bung Tài sản lưu động để xem khoản phải thu và hàng tồn kho có tăng mạnh không.
• Muốn biết chi phí nào tăng nhanh: chọn Kết quả kinh doanh, đơn vị % tỷ lệ, so tỷ trọng giá vốn và chi phí bán hàng qua các kỳ.

Dễ đọc sai

• Các dòng tiêu đề nhóm (ví dụ TÀI SẢN, NGUỒN VỐN) hiện 0.00 ở mọi kỳ. Đó là dòng tiêu đề, không phải giá trị bằng 0; số thật nằm ở các dòng con.
• Ở khung hẹp, các kỳ mới nhất có thể nằm ngoài mép phải, cần cuộn ngang. Nút phóng to ở góc phải khung giúp xem đủ cột.

Hiệu quả sinh lời: doanh nghiệp dùng vốn hiệu quả đến đâu?

Workspace này đặt bốn tỷ suất sinh lời thành lưới hai nhân hai, mỗi ô một widget theo khuôn mã so với ngành. Đọc từ trái sang phải: ROE, ROA (cột trái), ROCE, ROIC (cột phải).

Workspace Hiệu quả sinh lời của FPT, chế độ Quý, 2025Q3 đến 2026Q3.

ROE: lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

Widget ROE vs Sector (tab ROE) cho biết mỗi 100 đồng vốn của cổ đông tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận, so với ngành.

Đọc thế nào: lợi nhuận sau thuế chia vốn chủ sở hữu, đơn vị %. Số ở chế độ Quý được thể hiện ở thang cả năm (ảnh FPT quanh 23 đến 25%), không phải lợi nhuận riêng một quý.

Ứng dụng: chọn giữa các mã cùng ngành, ưu tiên xem mã nào có đường ROE nằm trên đường ngành bền qua nhiều kỳ, thay vì chỉ một kỳ.

Dễ đọc sai: ROE cao có thể do vay nợ nhiều (vốn chủ nhỏ). Luôn đọc cùng ROA: ROE cao mà ROA thấp nghĩa là đòn bẩy lớn. Ngoài ra, số ROE ở đây không cùng thang với ROE khung Giá trị theo quý trong Dựng biểu đồ tài chính (ở đó là lợi nhuận của riêng quý), nên đừng so trực tiếp hai con số.

ROA: lợi nhuận trên tổng tài sản

Widget ROA vs Sector (tab ROA) cho biết mỗi 100 đồng tài sản, kể cả phần đi vay, tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận.

Đọc thế nào: lợi nhuận sau thuế chia tổng tài sản, đơn vị %.

Ứng dụng: so hai mã có ROE gần nhau. Mã nào có ROA cao hơn thì đạt được ROE đó với ít nợ hơn.

Dễ đọc sai: ROA của ngân hàng tự nhiên thấp (thường quanh 1 đến 2%) vì tài sản phần lớn là tiền huy động. Chỉ so ROA giữa các mã cùng nhóm.

ROCE: lợi nhuận trên vốn sử dụng

Widget ROCE vs Sector (tab ROCE) cho biết lợi nhuận trước lãi vay và thuế so với vốn dài hạn doanh nghiệp đang dùng (vốn chủ cộng nợ dài hạn).

Đọc thế nào: đơn vị %. ROCE không bị méo bởi cách chia vốn giữa vay và góp, nên hợp để so doanh nghiệp dùng nhiều tài sản cố định (sản xuất, hạ tầng).

Ứng dụng: một doanh nghiệp đang đầu tư nhà máy mới thường thấy ROCE giảm khi tài sản mới chưa tạo ra lợi nhuận. Theo dõi ROCE hồi lại trong các kỳ sau để biết khoản đầu tư có hiệu quả không.

Dễ đọc sai: không áp dụng cho ngân hàng.

ROIC: lợi nhuận trên vốn đầu tư

Widget ROIC vs Sector (tab ROIC) cho biết lợi nhuận hoạt động sau thuế so với tổng vốn đầu tư vào kinh doanh (vốn chủ cộng nợ vay).

Đọc thế nào: đơn vị %. ROIC càng cao và càng ổn định qua nhiều kỳ thì doanh nghiệp càng có lợi thế bền.

Ứng dụng: đặt ROIC cạnh chi phí vốn mà bạn tự ước tính (lãi suất vay, lợi suất kỳ vọng của cổ đông). ROIC thấp hơn chi phí vốn nhiều kỳ là dấu hiệu doanh nghiệp tăng trưởng nhưng không tạo thêm giá trị.

Dễ đọc sai: không áp dụng cho ngân hàng.

Chỉ số ngân hàng & CTCK: biên lãi, chi phí và chất lượng tín dụng ra sao?

Workspace này chỉ hiện khi mã đang xem là ngân hàng hoặc công ty chứng khoán. Ba ô xếp theo mạch: thu nhập và chi phí (NIM, COF, CIR), cơ cấu cho vay (LDR, LAR, CLR), chất lượng và tăng trưởng (NPL, TT tín dụng, TT huy động).

Workspace Chỉ số ngân hàng & CTCK của VCB, chế độ Quý, 2025Q3 đến 2026Q3.

NIM: biên lãi thuần

Widget NIM vs Sector (tab NIM) cho biết ngân hàng kiếm được bao nhiêu phần trăm chênh lệch giữa lãi cho vay và lãi trả cho người gửi, tính trên tài sản sinh lãi.

NIM của VCB so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: đơn vị %, khuôn chung hai đường. NIM cao nghĩa là mỗi đồng cho vay mang về nhiều lãi hơn.

Ứng dụng: khi lãi suất huy động trên thị trường tăng, theo dõi NIM các kỳ sau để biết ngân hàng có chuyển được chi phí sang lãi cho vay không. NIM giảm liên tục trong khi ngành đi ngang là ngân hàng đang chịu áp lực cạnh tranh riêng.

Dễ đọc sai: NIM thấp không hẳn là xấu. Ngân hàng tập trung khách hàng doanh nghiệp lớn, rủi ro thấp thường có NIM thấp hơn ngân hàng thiên về cho vay tiêu dùng. Đọc cùng NPL.

COF: chi phí vốn

Widget COF vs Sector (tab COF) cho biết ngân hàng phải trả bao nhiêu phần trăm để có nguồn vốn huy động.

COF của VCB so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: đơn vị %. COF thấp hơn ngành là lợi thế: ngân hàng có nhiều tiền gửi không kỳ hạn hoặc thương hiệu đủ mạnh để huy động rẻ.

Ứng dụng: COF tăng nhanh mà NIM không giảm nghĩa là ngân hàng đang tăng được lãi cho vay tương ứng. COF tăng, NIM giảm cùng lúc là biên lãi đang bị ép.

Dễ đọc sai: COF của ngành có thể nhảy mạnh ở kỳ mới nhất khi số ngân hàng đã công bố còn ít.

CIR: tỷ lệ chi phí trên thu nhập

Widget CIR vs Sector (tab CIR) cho biết ngân hàng phải bỏ ra bao nhiêu chi phí hoạt động cho mỗi 100 đồng thu nhập.

CIR của VCB so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: đơn vị %. CIR càng thấp càng tốt, ngược chiều với phần lớn chỉ số khác trong preset.

Ứng dụng: ngân hàng đang chuyển đổi số hoặc cắt giảm chi nhánh thường thấy CIR giảm dần. Đường CIR đi xuống đều qua nhiều kỳ là dấu hiệu vận hành hiệu quả hơn.

Dễ đọc sai: đừng đọc đường cao hơn là "tốt hơn" theo thói quen. Ở ảnh VCB, đường mã nằm trên đường ngành nghĩa là chi phí tương đối của VCB đang cao hơn mặt bằng.

LDR: tỷ lệ cho vay trên huy động

Widget LDR vs Sector (tab LDR) cho biết ngân hàng cho vay ra bao nhiêu so với tiền gửi huy động được.

LDR của VCB so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: đơn vị %. LDR vượt 100% là bình thường trong cách tính này (dư nợ lớn hơn tiền gửi khách hàng, phần chênh bù bằng nguồn vốn khác). LDR cao nghĩa là ngân hàng dùng vốn tích cực, nhưng dư địa thanh khoản mỏng hơn.

Ứng dụng: khi tín dụng toàn hệ thống tăng nóng, ngân hàng có LDR thấp hơn ngành còn dư địa cho vay thêm mà không phải tăng lãi huy động gấp.

Dễ đọc sai: LDR trong biểu đồ do nhà cung cấp dữ liệu tính, có thể khác tỷ lệ cho vay trên huy động theo quy định của Ngân hàng Nhà nước (vốn loại trừ và cộng thêm một số khoản riêng).

LAR: tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản

Widget LAR vs Sector (tab LAR) cho biết bao nhiêu phần trăm tài sản của ngân hàng là các khoản cho vay khách hàng.

LAR của VCB so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: đơn vị %. LAR cao nghĩa là ngân hàng tập trung vào cho vay; LAR thấp nghĩa là tài sản nằm nhiều ở tiền gửi liên ngân hàng, trái phiếu.

Ứng dụng: đọc cùng NIM. Ngân hàng tăng LAR thường kéo NIM lên vì cho vay khách hàng sinh lãi cao hơn đầu tư trái phiếu, đổi lại rủi ro tín dụng tăng.

Dễ đọc sai: LAR giảm một quý có thể chỉ do ngân hàng tăng mạnh tiền gửi liên ngân hàng cuối kỳ, không phải cắt giảm cho vay.

CLR

Widget CLR vs Sector (tab CLR) là một chỉ tiêu chất lượng tín dụng do nhà cung cấp dữ liệu đặt tên CLR, hiển thị theo phần trăm.

CLR của VCB so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: đơn vị %, khuôn chung hai đường. FinLens chưa công bố định nghĩa chính thức của chỉ tiêu này, nên hiện chỉ nên dùng để so xu hướng của mã với chính nó và với ngành.

Ứng dụng: khi CLR của mã đổi hướng đột ngột, đối chiếu NPL và Bảng báo cáo tài chính (mục dự phòng rủi ro cho vay) để hiểu nguyên nhân.

Dễ đọc sai: đừng dùng CLR làm căn cứ duy nhất khi chưa rõ công thức. Ưu tiên NPL, vốn có định nghĩa rõ.

NPL: tỷ lệ nợ xấu

Widget NPL / LOAN vs Sector (tab NPL) cho biết bao nhiêu phần trăm dư nợ cho vay đang là nợ xấu.

Tỷ lệ nợ xấu của VCB so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: nợ xấu chia tổng dư nợ, đơn vị %. Càng thấp càng tốt. Chú giải ghi NPL/LOAN cho mã và NPL ngành cho ngành.

Ứng dụng: NPL tăng nhiều quý liền là cảnh báo sớm về chi phí dự phòng sắp tăng, ăn vào lợi nhuận. So với ngành để biết đó là vấn đề chung của chu kỳ hay riêng ngân hàng này.

Dễ đọc sai: NPL có thể giảm nhờ bán nợ hoặc xóa nợ bằng dự phòng chứ không chỉ nhờ thu hồi được nợ. NPL giảm đột ngột nên đối chiếu thêm báo cáo của ngân hàng.

TT tín dụng: tăng trưởng dư nợ cho vay

Widget Tăng trưởng tín dụng vs Ngành (tab TT tín dụng) cho biết dư nợ cho vay khách hàng của ngân hàng tăng bao nhiêu phần trăm so với cùng kỳ năm trước, đặt cạnh trung vị của các ngân hàng.

Tăng trưởng tín dụng của VCB so với ngành, chế độ YoY, theo quý.

Đọc thế nào

• Hai công tắc: YoY / TTM và Quý / Năm.
• YoY: dư nợ cuối kỳ so với dư nợ cuối kỳ cùng kỳ năm trước.
• TTM: trung bình dư nợ của bốn quý gần nhất so với trung bình bốn quý cùng kỳ năm trước. Đường mượt hơn, ít bị ảnh hưởng bởi dư nợ "làm đẹp" cuối quý.
• Năm: lấy dư nợ cuối quý 4 mỗi năm; ở chế độ Năm công tắc YoY / TTM ẩn đi.
• Đường ngành là trung vị tăng trưởng của các ngân hàng có dữ liệu cùng kỳ.
• Biểu đồ này hiện chuỗi dài hơn các biểu đồ tỷ số khác.

Ứng dụng: ngân hàng tăng tín dụng nhanh hơn trung vị ngành nhiều quý liền đang giành thị phần; đọc kèm NPL để xem chất lượng có bị hy sinh không.

Dễ đọc sai: tăng trưởng YoY của quý 4 hay cao do ngân hàng đẩy cho vay cuối năm. Bật TTM để so sánh công bằng hơn.

TT huy động: tăng trưởng tiền gửi khách hàng

Widget Tăng trưởng huy động vs Ngành (tab TT huy động) cho biết tiền gửi của khách hàng tại ngân hàng tăng bao nhiêu phần trăm so với cùng kỳ, đặt cạnh trung vị các ngân hàng.

Tăng trưởng huy động của VCB so với ngành, chế độ YoY, theo quý.

Đọc thế nào: cùng cách tính và cùng công tắc như TT tín dụng, áp dụng cho số dư tiền gửi khách hàng.

Ứng dụng: đặt cạnh TT tín dụng. Tín dụng tăng nhanh hơn huy động nhiều kỳ thì LDR sẽ đi lên và ngân hàng có thể phải tăng lãi huy động, đẩy COF lên.

Dễ đọc sai: huy động tăng chậm không hẳn là yếu; ngân hàng thừa vốn có thể chủ động giảm huy động để hạ chi phí.

Định giá & cổ tức: đắt hay rẻ so với ngành, cổ đông nhận được gì?

Workspace này gồm ba ô: bội số định giá (P/E, P/B, P/S, EV/EBITDA), góc nhìn của công ty chứng khoán (Giá mục tiêu, Khuyến nghị), và phần cổ đông nhận được (Cổ tức tiền mặt, Cổ tức cổ phiếu, Sự kiện quyền).

P/E: giá trên lợi nhuận

Widget PE vs Sector (tab P/E) cho biết nhà đầu tư đang trả bao nhiêu đồng giá cổ phiếu cho mỗi đồng lợi nhuận của doanh nghiệp, so với ngành.

P/E của FPT so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: đơn vị lần. Mỗi điểm là P/E ứng với một kỳ báo cáo, không phải P/E theo giá từng phiên. P/E thấp hơn ngành nghĩa là thị trường đang định giá lợi nhuận của mã rẻ hơn mặt bằng.

Ứng dụng: P/E giảm mạnh trong khi lợi nhuận TTM vẫn tăng (đối chiếu tab TTM) nghĩa là giá đã giảm nhanh hơn lợi nhuận. Ngược lại, P/E tăng vọt do lợi nhuận giảm thì "đắt lên" vì doanh nghiệp yếu đi chứ không phải vì giá tăng.

Dễ đọc sai: P/E thấp chưa chắc là rẻ: lợi nhuận có thể sắp giảm, hoặc có khoản lãi bất thường làm mẫu số phình to. Doanh nghiệp lỗ thì P/E không có ý nghĩa.

P/B: giá trên giá trị sổ sách

Widget PB vs Sector (tab P/B) cho biết giá cổ phiếu gấp bao nhiêu lần giá trị sổ sách (vốn chủ sở hữu) trên mỗi cổ phiếu.

P/B của FPT so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: đơn vị lần. P/B hay dùng cho ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, nơi tài sản trên sổ sách gần với giá trị thật.

Ứng dụng: đọc P/B cùng ROE. Mã có ROE cao hơn ngành thường xứng đáng P/B cao hơn ngành; P/B cao mà ROE thấp là dấu hiệu giá đang đi trước kết quả.

Dễ đọc sai: doanh nghiệp công nghệ, dịch vụ có ít tài sản hữu hình nên P/B tự nhiên cao. Chỉ so P/B giữa các mã cùng mô hình kinh doanh.

P/S: giá trên doanh thu

Widget PS vs Sector (tab P/S) cho biết vốn hóa gấp bao nhiêu lần doanh thu của doanh nghiệp.

P/S của FPT so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: đơn vị lần. Hữu ích khi lợi nhuận đang thấp hoặc âm khiến P/E mất ý nghĩa.

Ứng dụng: doanh nghiệp vừa qua giai đoạn lỗ, đang hồi phục: so P/S với ngành để biết giá đã phản ánh kỳ vọng hồi phục tới đâu.

Dễ đọc sai: P/S không nói gì về biên lợi nhuận. Hai mã cùng P/S nhưng mã có ROS gấp đôi thực chất rẻ hơn nhiều.

EV/EBITDA: giá trị doanh nghiệp trên EBITDA

Widget EV/EBITDA vs Sector (tab EV/EBITDA) cho biết toàn bộ giá trị doanh nghiệp (vốn hóa cộng nợ vay trừ tiền mặt) gấp bao nhiêu lần lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao.

EV/EBITDA của FPT so với ngành, 2025Q3 đến 2026Q3.

Đọc thế nào: đơn vị lần. Vì tính cả nợ vay, EV/EBITDA so được doanh nghiệp vay nhiều với doanh nghiệp vay ít, điều P/E làm không tốt.

Ứng dụng: ngành nhiều tài sản cố định và khấu hao lớn (thép, điện, hạ tầng) nên xem EV/EBITDA cùng P/E. Nếu P/E thấp nhưng EV/EBITDA cao hơn ngành, phần "rẻ" có thể đến từ nợ vay lớn.

Dễ đọc sai: không áp dụng cho ngân hàng.

Giá mục tiêu và Khuyến nghị

Hai tab Giá mục tiêu (widget Vùng giá mục tiêu) và Khuyến nghị (widget Phân bổ khuyến nghị) tổng hợp báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán về mã: dải giá mục tiêu, giá đồng thuận, và số báo cáo theo từng nhóm khuyến nghị. Hai widget này thuộc preset Investment Idea và được giải thích ở bài Khuyến nghị CTCK. Trong workspace này, chúng giúp đặt định giá theo tỷ số cạnh kỳ vọng của giới phân tích.

Cổ tức tiền mặt: cổ tức bằng tiền qua các năm

Widget Cổ tức tiền mặt qua các năm (tab Cổ tức tiền mặt) cho biết mỗi năm doanh nghiệp trả bao nhiêu đồng tiền mặt cho một cổ phiếu.

Cổ tức tiền mặt của FPT theo năm, dữ liệu đến tháng 11/2026.

Đọc thế nào

• Mỗi cột là tổng tiền mặt trên một cổ phiếu của các đợt chi trả có ngày giao dịch không hưởng quyền rơi vào năm đó. Đơn vị VND/cp.
• Mệnh giá 10.000 đồng, nên 2.000 đồng tương đương mức công bố 20% mệnh giá.

Ứng dụng

• Tìm cổ phiếu trả cổ tức đều: các cột đều đặn, không năm nào trống, qua nhiều chu kỳ kinh tế là dấu hiệu dòng tiền ổn định.
• Ước tính tỷ suất cổ tức: lấy cột năm gần nhất (năm đã trọn) chia giá hiện tại.

Dễ đọc sai

• Năm hiện tại có thể chưa đủ: các đợt còn lại trong năm chưa tới ngày giao dịch không hưởng quyền thì chưa được cộng. Ở ảnh, năm 2026 của FPT mới có một đợt.
• Cột được xếp theo năm của ngày giao dịch không hưởng quyền, không theo năm tài chính của khoản lợi nhuận được chia. Một đợt cổ tức năm 2025 trả vào đầu 2026 sẽ nằm ở cột 2026.

Cổ tức cổ phiếu: tỷ lệ chia cổ phiếu qua các năm

Widget Tỷ lệ cổ tức cổ phiếu qua các năm (tab Cổ tức cổ phiếu) cho biết mỗi năm cổ đông được nhận thêm bao nhiêu phần trăm cổ phiếu dưới dạng cổ tức hoặc cổ phiếu thưởng.

Tỷ lệ cổ tức cổ phiếu của FPT theo năm, dữ liệu đến tháng 11/2026.

Đọc thế nào

• Tỷ lệ bằng số cổ phiếu nhận thêm chia số cổ phiếu đang nắm, nhân 100. Tỷ lệ 20/100 nghĩa là nắm 100 cổ phiếu nhận thêm 20, tức 20%. Các đợt trong cùng năm (theo ngày giao dịch không hưởng quyền) được cộng lại.

Ứng dụng

• Đặt cạnh Cổ tức tiền mặt để thấy doanh nghiệp thiên về trả tiền hay trả bằng cổ phiếu. Trả cổ phiếu đều đặn làm số cổ phiếu lưu hành tăng, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu bị chia mỏng nếu lợi nhuận không tăng tương ứng.

Dễ đọc sai

• Cổ tức cổ phiếu không làm cổ đông giàu thêm ngay: giá tham chiếu được điều chỉnh giảm tương ứng vào ngày giao dịch không hưởng quyền.
• Cùng giới hạn năm hiện tại chưa đủ như Cổ tức tiền mặt.

Sự kiện quyền

Tab Sự kiện quyền liệt kê các đợt chia cổ tức, phát hành thêm, chia tách cùng ngày giao dịch không hưởng quyền. Widget này dùng chung với workspace Tổng quan mã và được giải thích ở bài Trading Terminal. Ở đây nó giúp xem chi tiết từng đợt đứng sau các cột cổ tức.

Phối hợp

Bài liên quan

Câu hỏi thường gặp

Lợi nhuận TTM là gì, khác gì lợi nhuận quý?

TTM là tổng bốn quý gần nhất tính đến quý đang xét, tức quý hiện tại cộng ba quý liền trước. Số quý riêng lẻ hay lên xuống theo mùa vụ, còn TTM làm phẳng yếu tố đó và cho con số gần với một năm hoạt động đầy đủ. Tăng trưởng TTM so TTM hiện tại với TTM của bốn quý trước, nên là mức thay đổi so với cùng kỳ năm trước. Trên FinLens, tab TTM trong workspace Kết quả kinh doanh vẽ doanh thu thuần và lợi nhuận ròng TTM cùng hai đường tăng trưởng này.

Đường ngành trên biểu đồ ROE, P/E của FinLens là gì?

Mỗi biểu đồ tỷ số trong preset Finance vẽ hai đường: đường xanh tím là của mã đang xem, đường vàng là giá trị đại diện của ngành mà mã đó thuộc về, do nhà cung cấp dữ liệu tính cho cùng kỳ. So hai đường giúp biết doanh nghiệp đang sinh lời tốt hơn hay kém hơn, được định giá cao hơn hay thấp hơn mặt bằng ngành. Ở kỳ mới nhất, khi nhiều doanh nghiệp trong ngành chưa công bố báo cáo, giá trị ngành có thể chưa đại diện. Riêng tăng trưởng tín dụng và huy động dùng trung vị của các ngân hàng có dữ liệu.

Vì sao không thấy workspace Chỉ số ngân hàng & CTCK?

Workspace Chỉ số ngân hàng & CTCK chỉ hiện khi mã đang xem là ngân hàng hoặc công ty chứng khoán, vì các chỉ tiêu như NIM, LDR hay nợ xấu chỉ có nghĩa với nhóm này. Khi đổi sang một doanh nghiệp thường, FinLens tự chuyển sang workspace Hiệu quả sinh lời nhưng vẫn nhớ lựa chọn cũ, nên quay lại mã ngân hàng là mở đúng nhóm đó. Với công ty chứng khoán, nhiều biểu đồ trong nhóm có thể chỉ hiện trục mà không có đường vì nguồn dữ liệu không cung cấp các chỉ tiêu kiểu ngân hàng. Tăng trưởng tín dụng và huy động chỉ tính cho ngân hàng.

Cổ tức tiền mặt 2.000 đồng một cổ phiếu tương đương bao nhiêu phần trăm?

Mệnh giá cổ phiếu niêm yết tại Việt Nam là 10.000 đồng, nên cổ tức 2.000 đồng một cổ phiếu thường được công bố là 20% mệnh giá. Con số này khác với tỷ suất cổ tức, vốn bằng cổ tức tiền mặt chia cho giá thị trường hiện tại và thay đổi theo giá mỗi phiên. Ví dụ giá đang 100.000 đồng thì 2.000 đồng tiền mặt chỉ là tỷ suất khoảng 2%. Biểu đồ Cổ tức tiền mặt của FinLens hiện số đồng trên mỗi cổ phiếu cộng theo năm, phần tỷ suất bạn tự tính theo giá đang xem.

Lợi nhuận tăng nhưng dòng tiền kinh doanh âm có đáng lo không?

Đây là tín hiệu cần kiểm tra thêm chứ chưa phải kết luận. Lợi nhuận kế toán ghi nhận khi bán hàng, còn dòng tiền kinh doanh chỉ tăng khi tiền thật sự về, nên nếu khách hàng nợ nhiều hơn hoặc hàng tồn kho phình ra thì lợi nhuận vẫn tăng trong khi dòng tiền âm. Một quý âm có thể do thời vụ, nhưng nhiều kỳ liên tiếp âm trong khi lãi tăng là dấu hiệu chất lượng lợi nhuận yếu. Trên FinLens, mở workspace Sức khoẻ tài chính, đặt Lưu chuyển tiền tệ cạnh Bảng báo cáo tài chính để xem khoản phải thu và tồn kho thay đổi ra sao.